从上周(11月18日~11月22日)开始，钢铁股一扫年初以来的颓势，一度成为A股领涨先锋。

截至11月27日收盘，Wind钢铁指数报1753.02点，最近10个交易日的累计涨幅达6.84%，大幅跑赢大盘。最近10个交易日韶钢松山(000717.SZ)累计上扬37.97%，领涨钢铁板块。八一钢铁(600581.SH)与安阳钢铁(600569.SH)紧随其后，分别录得16.11%和15.14%的累计涨幅。

期货市场上，上期所螺纹钢主力合约已连续4周上涨，从10月中旬的3260元/吨上涨至11月27日收盘的3596元/吨，月涨幅超过10%。

现货市场上，进入11月以来钢材市场价格持续上涨，国内钢材市场价格止跌回升，中旬以后大幅反弹。以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，一举扭转市场颓势。

根据统计数据，目前国内华东、中南和西南市场20mmHRB400螺纹钢普遍在4000元/吨以上，华北市场3800元/吨左右，东北市场保持3650元/吨左右。目前，全国螺纹钢最高价格是广州市场4850元吨，远高于热卷、普通冷轧、镀锌市场价格。

钢铁板块之所以在年终岁末之际迎来一波上涨行情的原因是：国内经济增速下行压力加大，基建托底效应明显。国家加大逆周期政策调节，基建项目加速落地，同时环保呈阶段性趋严态势。受北方环保限产的影响，钢材供应缩量，但同时国内建筑钢材市场库存下降，遇上年底基建赶工期，房地产投资韧性仍在，导致钢材市场供需弱平衡状态。

目前国内建筑钢材市场存在供需错配现象，导致螺纹钢市场价格反弹。进入10月份以后，市场各方一致看空后市，加快去库存，导致当前国内市场螺纹钢库存处于历史同期最低水平。加上暖冬的因素，北方地区建筑工程项目加快施工进度，赶工期，从而形成建筑钢材市场供需错配。据调查统计，11月21日，国内主要市场螺纹钢库存294.86万吨，较国庆节后减少208.38万吨，是螺纹钢在历史同期的最低库存量。

供给方面，根据国家统计局统计，10月份我国粗钢、生铁和钢材产量同比分别下降0.6%、下降2.66%和增长3.51%，日均产量与9月份相比分别下降4.69%、下降5.7%和下降4.83%。10月份我国棒材钢筋产量虽同比保持较快增长，但环比产量增长已基本停滞；盘条线材产量环比明显回落，拉低了建筑钢材市场总体供应。

下游需求端，国信证券认为，行业虽即将进入淡季，但当前需求仍保持较高水平，库存下降至较理想水平。短期来看钢价有支撑，特别是长材价格优势相对板材更加明显。尤其从A股钢铁板块来看，三季度因为高原料价格，普钢盈利大幅回落，四季度随着铁矿石价格回归，普钢厂盈利或有所改善，特钢企业盈利或保持稳中有升的态势。

中国钢铁工业协会财务资产部副主任刁力指出，今年以来我国钢铁行业运行总体平稳，粗钢产量保持增长、进出口均有所下降、钢材价格窄幅波动、固定资产投资大幅增长、节能减排指标持续改善，但同时面临产能释放较快、企业效益明显下滑和环保压力加大等困难。

值得注意的是，业内普遍认为，后期建筑钢材市场需求转弱是大概率。

据世界钢铁协会预测，2019年中国的钢铁需求将增长7.8%，达到9亿吨，2020年中国的钢铁需求预计增长1.0%，达到9.09亿吨，但业内人士认为随着年关将近，季节性建筑钢材需求淡季即将到来。预计国内钢铁需求提升幅度较为有限，不过低收益时期将有利于行业淘汰落后产能，提升行业整合布局与结构优化。

冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫日前表示，钢铁产业需要转型升级，不仅包括环保、装备及产品质量的升级，更多的是体现在钢铁产业生态圈的升级，而产融结合是钢铁产业升级的重要组成部分，因此，要加大推动产融结合，加快产融结合创新。

目前已经上市了螺纹钢、铁矿石、硅铁、锰铁、不锈钢等10个期货品种，废钢、烙铁等品种也在积极筹划中，大商所铁矿石期权上市的步伐也越来越近。

展望2020年，刁力表示，外部环境更趋复杂严峻，钢铁有效需求总体偏弱，钢铁行业转型升级面临较多障碍，铁矿石、废钢及煤焦价格以及环保运行成本和物流成本仍将处于高位，提高钢铁行业经济效益难度很大。目前，在下游钢铁需求不旺的背景下，钢铁生产原料端和钢材销售端价格的大幅波动已经对企业利润产生很大影响，是生产经营中关键的风险之一，因此有必要采取措施控制价格波动带来的风险，而利用期货市场是钢铁企业有效管理价格风险的重要途径。